Analisa Teknikal Klasik Menggunakan Teori Dow - Bag. 7 (Analisa Puncak dan Lembah Dalam Trend)

Analisa puncak dan lembah (Peak and Through) pada dasarnya digunakan untuk tujuan mengetahui trend dan reversal dari pergerakan harga suatu market. Tren tersebut baik tren naik maupun tren turun.

A. Trend Naik Vs Trend Turun

Tren Naik (Bullish)

Suatu tren dikatakan naik apabila harga selalu mampu melewati puncaknya (peak) atau Higher High dan selalu mampu membentuk puncak (peak) atau Higher High (HH) yang baru dimana puncak (peak) atau Higher High (HH) yang baru tersebut selalu lebih tinggi dari puncak atau Higher High sebelumnya. Kemudian dikuti oleh lembah (through) atau Low yang lebih tinggi dari Low sebelumnya (Higher Low/HL)

The Trading Mindset (Trading Psychology)

Now what does Psychology or your mindset have to do with trading? You might not believe it, but it has a huge amount to do with it - ask anyone who has been trading for a little while.

Trading boils down to three main areas - your Mindset (or psychology), your Money management (how you manage your risk) and the Method you use to buy and sell (your trading system). The three Ms!

Of those three areas, your mindset and your ability to control it are by far the most important! The key is that your mind drives everything you do in your life and trading is no exception.

"There are no limitations to the mind except those we acknowledge."
Napoleon Hill (1883-1970)

So it begs the question, doesn't it? What is it that separates the successful from those who fail? Why are most people who start trading unsuccessful yet there is this small group of people who are successful?

If you ask anybody who has studied trading for any period of time, they will answer ‘psychology’. Essentially, your mental ability to manage losses and profits and the good and the bad times in trading, manage risk, to not become too greedy and many others are all encapsulated under the heading of ‘trading psychology’.

OK, let's accept that your mindset is crucial to your success. Your Mindset - what does that mean? Often it comes down to you as a person and your character attributes - what are your strengths and weaknesses? Are you a level headed person / are you highly emotional? Are you disciplined and willing to work hard to achieve results? I hope so ...

Let's look at some character attributes for a moment (there are a few of them).

There is one overriding influence on your trading success and that is your attitude. I believe that your attitude will determine whether or not you are profitable with your trading. Your attitude is more important than any of the character attributes required for successful trading; it is more important than your market knowledge and your degree of skill.

I am inspired by the following quote and believe it is applicable to trading.

"The longer I live the more convinced I become that life is 10 percent what happens to us and 90 percent how we respond to it."
Charles Swindoll

It is not important what the market does to you, it is how you react to it that is important. For example, it is not important that you are faced with yet another losing trade, what is important is how you react to that situation. Do you get upset and allow your emotions to cloud your judgement or do you react calmly accepting that loss as a part of trading, and move on from the experience.

Swindoll's words are true when applied to anything in life, yet I don’t think many people would consider how powerful that statement really is.

I think one of the most underestimated attributes of successful traders is patience. Patience is a factor in a number of different situations in trading from trade entry, to trade management and your expectations.

One of the most important attributes (in anything in life really) is self-confidence. Self-confidence is a measure of your belief in yourself, and has a number of consequences in trading should you lack it. Essentially, being successful requires you to trust and follow your trading plan. If you lack self-confidence, then you are not likely to trust and follow something you have developed.

Confident traders rely on their own methodology and not what others are saying. In line with this, I think it is important to never give tips and moreso, never listen to them.

I think the best advice when talking about trading to others is to keep your mouth shut about your own positions.

Emotions are probably the single biggest problem we face when trading (along with a lack of discipline). Trading the market is like running a business and anyone who has run a business successfully will tell you that emotions should have little place in your decision making.

Trading successfully is all about decision making, although because of money and our natural instincts, many people cannot remove their emotions from their decision making process, sufficiently.

Further to decision making, it might be worth considering the importance of being decisive and disciplined with your decision making and importantly, focussing on the right areas. Too many people expend too much energy worrying about the wrong things.

How much control do you have when you are trading and over the markets? There are various parts of a trading plan which are easy to control however just as many that are quite difficult if not impossible to control.

One of the first problems that many people face is that of unrealistic expectations. This can make you come unstuck very easily. What makes people think that they can start trading one day and be super profitable from day one is beyond me. Yet, some do.

"The dictionary is the only place where success comes before work. Hard work is the price we must all pay for success." Vince Lombardi (1913-1970)

Once they realise there may be some work involved, many search for the holy grail of trading. The Holy Grail is often referred to in trading circles as the perfect trading system; the perfect conditions or indicator that will guarantee success in every trade you enter.

The reality of trading is that there is no such trading system in existence. It never has existed and never will.

"How to succeed? Try hard enough."
Malcolm Forbes (1919-1990)

It all sounds a little difficult, doesn't it? It shouldn't be ... I believe anybody can achieve anything they set their mind to. So can you!

Let's quickly review what successful traders really do ... let's look at the winning factors. There are a number of specific factors that assist winning traders and that losing traders don’t consider. Winning traders focus on the right things - things that matter.

Another problem that people can have is to take trading too seriously. The problem here is that the individual will feel the weight of the world on their shoulders and crumble under the pressure. It is very important that you always maintain a clear mind and perhaps consider trading like any other game or sport.

A very positive thing you can do is occasionally schedule a break from your trading. Sometimes trading can be quite stressful and other times it may appear as if you can do no wrong.

These emotional swings and emotional stresses do impact on your mental state and can ultimately affect your trading decisions.

We focus so much on what can go wrong (I think it is important to do so as to avoid making the same mistakes). however when things do go well, you should certainly reward yourself for it.

In some way, reinforce to yourself that you have had a great trade and have followed your trading plan to the letter in doing so. It helps reinforce the positive and instill in you that good things can happen when you follow your plan.

Another key consideration when preparing yourself to make your own trading decisions is where you are going to make your decisions. For example, are you going to be trading from work, or in the home office? Where are you going to be more focused? This is important because you need to be able to reduce the effects of any possible distractions, but also eliminate the influence of how you are feeling.

This would be especially relevant if making your decisions at home where distractions could potentially be numerous. It is important that you are relaxed and able to focus when you sit down to review your positions and to identify potential trades.

Books like ‘Market Wizards’ by Jack Schwager and other similar texts illustrate how successful traders have found a trading methodology that they are very comfortable with. None of them have found any magic solution to trading but they all clearly possess an inner confidence in their own ability to follow rules and their own trading plan.

To develop a solid trading plan requires commitment and discipline, but more importantly time to sit down and work through it methodically. At the end of the day, if you are not comfortable with the way you approach the market, then you will likely drift away from your plan and fall into bad habits. In this situation, it is highly probable that you will lose money.

If you want to trade well and therefore develop a trading plan and follow it, you need to convince yourself that it is something you really want to do. Commit to it and there really shouldn’t be anything stopping you developing a robust trading plan that will over the long run be profitable.

Do you have a trading plan? Have you fully committed yourself to following it?

Analisa Teknikal Klasik Menggunakan Teori Dow - Bag. 6 (Hubungan Volume dan Trend)

Dow mengatakan, volume merupakan salah satu komponen penting dalam pergerakan di market, pada trend bullish, seharusnya diikuti pula oleh peningktan volume dan demikian pula ketika terjadi koreksi, seharusnya diikuti oleh penurunan volume.

Volume dalam pergerakan market, menunjukkan partisipasi publik (trader) dan sekaligus juga menggambarkan peningkatan kepercayaan market pada suatu saham ketika terjadi kenaikan harga yang diiringi kenaikan volume pada saham tersebut. Manakala pada trend bullish terjadi penurunan volume, mengindikasikan telah terjadi pelemahan pada trend tersebut dan investor telah bersiap untuk take profit yang bisa membuat gerakan koreksi atau bahkan reversal pada waktu berikutnya.

Selain itu, volume menggambarkan pula kekuatan supply dan demand terhadap suatu saham sebagai cermin dari kekuatan minat beli dan minat jual. Trend naik yang masih diikuti oleh volume yang meningkat atau paling tidak diikuti oleh volume yang stabil, menunjukkan bahwa demand atau minat beli terhadap suatu saham masih lebih banyak.

Namun demikian, Dow mengatakan volume tidak digunakan untuk memprediksi arah trend, tapi digunakan untuk mengkonfirmasi pergerakan harga, “Volume must confirm the trends”. Dia juga mengingatkan bahwa tanpa didukung adanya volume pergerakan volume yang searah denga tren pergerakan harga, kita tidak harus mempercayai arah gerakan dari market. Bisa disimpulkan bahwa volume bisa digunakan untuk mengukur apakah tren akan berlanjut atau akan berubah.

Kembali ke prolog Analisa Teknikal Klasik Menggunakan Teori Dow

Analisa Teknikal Klasik Menggunakan Teori Dow - Bag. 5 (Trend atau Kecenderungan Pergerakan Harga)

A. Phase-Phase Pergerakan Trend

Tren pasar ada 3 fase, yaitu:

• Akumulasi (accumulation) adalah tahapan dimana investor yang “cerdik” atau sudah mempunyai informasi terlebih dahulu, mengadakan pembelian atau penjualan saham secara perlahan – lahan. Pada tahap ini, harga saham cenderung tidak berubah (sideways trend) karena investor tersebut adalah minoritas sehingga kurang bisa menggerakkan pasar.
• Fase ke dua adalah dimana investor yang lain mulai menangkap dan mengetahui tindakan investor pada fase pertama tadi. Akhirnya pasar mengikuti tindakan investor pertama untuk membeli atau melepas saham. Pada tahapan ini, terjadi perubahan harga yang sangat drastis karena hampir semua investor sudah melakukan tindakan yang sama. Fase ini berlanjut hingga para pengikut tren (trend follower) dan spekulan sudah mengontrol pergerakan harga saham.
• Fase ke tiga yaitu dimana investor yang pertama mulai mendistribusikan kepemilikannya ke pasar. Investor mulai menjual atau membeli saham yang dibeli di awal, sebelum pasar melakukan adjustment atau koreksi pada harga. Trend follower yang terlambat melepas sahamnya, biasanya akan menderita loss.

Demikian pula jika diukur dalam kerangka waktu, tiga tipe tren, masing-masing 

Major Trend: Merupakan trend jangka panjang dari pergerakan market, biasanya ditentukan dalam kurun waktu minimal 1 tahun

Major Trend

Medium trend: Merupakan kecenderungan pergerakan harga untuk kerangka waktu jangka menengah biasanya antara 2 minggu sampai 3 bulan dan merupakan gerak koreksi dari major trend (tren utama)

Medium Trend

Minor trend: Pergerakan harga dalam kurun waktu pendek, biasanya dalam kurun daily dan sebagai gerak koreksi dari medium tren

Minor Tren

B. Pergerakan Harga Telah Merefleksikan Segalanya (Price Discount Everything)

Menurut Dow, pasar telah mencerminkan semua informasi yang tersedia melalui harga. Harga merupakan akumulasi dari semua hal, ketakutan (fear), harapan (hope) dan ekspektasi dari semua trader. Begitu pula pergerakan tingkat suku bunga, harapan pada pendapatan, proyeksi pendapatan, pemilihan presiden, dan lain-lain semua sudah tergambar pada harga di pasar. Yang belum tergambarkan hanyalah kejadian yang tak terduga, seperti bencana alam, akan tetapi biasanya hal ini akan mempengaruhi tren jangka pendek. Tren utama tidak terpengaruh. Yang paling penting menurut Dow adalah bukan apa yang bisa menyebabkan harga bergerak saat ini tapi reaksi apa yang mungkin terjadi terhadap pergerakan harga saat ini.

Semua informasi yang sudah tercermin dalam pergerakan harga sesuai dengan teori difusi informasi. Difusi informasi diilustrasikan pada gambar di bawah ini:

Ilustrasi lain dapat dicontohkan pada saat suatu perusahaan hendak merilis laporan keuangannya, orang-orang yang tahu informasi tentang keadaan perusahan tentu saja orang-orang dalam perusahaan itu sendiri, ketika mengetahui kondisi perusahaan positif, mereka akan memberitahu orang-orang dekatnya untuk membeli saham perusahaan mereka dan harga akan bergerak naik. Kemudian datang orang-orang auditor dan orang-orang pajak, saat mereka tahu kondsi perusahaan tersebut, mereka akan mengambil momentum untuk membeli sahamnya lalu harga akan terus bergerak naik.

Berikunya orang-orang pers mendapatkan informasi tersebut, sebelum jadwal perilisan berita, mereka akan mencoba memanfaatkan informasi yang didapat untuk turut berpartisipasi membeli saham, dan harga semakin naik jauh yang berakibat serta nilai informasi semakin tereduksi.

Ketika berita tersebut dirilis di berbagai media, publik semakin banyak yang tahu, sehingga nilai informasi akan mendekati nol sementara harga masih terus merangkak naik. Dititik ini pembeli pertama mengawali melepas saham yang telah mereka beli untuk memperoleh keuntungan. Akhirnya ketika banyak orang melakukan aksi jual karena harga sudah dianggap tinggi dan profit sudah mereka rasakan cukup, maka harga cenderung akan berbalik turun (reversal) dan nilai informasi sudah benar-benar menjadi nol. (Dikutip dari artikel: The Dow Theory, Speaking The Truth About Technical Analysis, by: Aditya)

Terkadang terjadi anomali di market. Hamilton mencatat bahwa kadang-kadang pasar akan bereaksi negatif terhadap berita baik. Menurut Hamilton, alasannya sederhana: pasar melihat ke depan, pada saat berita akan dirilis. Ini menjelaskan aksioma Wall Street lama, "buy on rumor, sell on news".

C. Keterkaitan Pergerakan Harga Antar Sektor

Saat teori Dow dikembangkan pada pergantian abad 20 itu, rel kereta api memiliki kaitan penting dalam perekonomian sebagai alat transportasi suplai bahan dari pemasok bahan baku ke produsen (industri) dan sekaligus pula sebagai alat transportasi untuk mendistribusikan hasil produksi. Sebelum General Motors dapat meningkatkan produksi, baja lebih dulu perlu diangkut. Oleh karena itu, peningkatan usaha transportasi sebagai pertanda peningkatan kegiatan usaha industri. Dengan demikian ketika terjadi peningkatan laba usaha yang memicu kenaikan harga saham di sektor transportasi, akan diikuti pula oleh peningkatan yang sama pada sektor industri.

Dow dan Hamilton menekankan bahwa pada tren utama sinyal membeli atau menjual menjadi valid, ketika baik Industrial Average dan Transportions (Rail) Avarage saling mengkonfirmasi satu sama lain. Jika salah satunya membuat “new high atau new low”, maka harus segera diikuti yang lain. Yang demikian ini menjadi sinyal yang valid menurut teori Dow.

Kembali ke prolog Analisa Teknikal Klasik Menggunakan Teori Dow

Analisa Teknikal Klasik Menggunakan Teori Dow - Bag. 4 (KRITIK TERHADAP DOW THEORY)

Teori Dow tidak bebas dari kritik, sebagai sebuah teori ada kelemahan yang menyertai kelebihannya. Kritik terhadap Dow Theory yang tidak boleh diabaikan adalah bahwa pada setiap pergerakan market yang trending, rata-rata jika menggunakan teknik ini kita telah ketinggalan hampir 20% dari pergerakan market. Memang pada beberapa kasus belakangan ini sudah dikembangkan metode optimasi agar bisa memperkecil ketertinggalan pergerakan itu. Salah satunya dilakukan dengan memperkecil time frame.

Pada pengembangan Dow theory selanjutnya mulai muncul adanya Elliot Wave Theory yang membagi trend menjadi tiga bagian yaitu wave 1,3, dan 5 Elliot Wave mencoba mengeleminir kelemahan-kelemahan dari Dow Theory. Selain itu untuk sukses menggunakan teori ini adalah mengetahui horizon investasi kita sendiri. Jika target kita adalah untuk waktu yang agak panjang, kita bisa melihat tren major yang terjadi pada saham tersebut. Namun jika target kita adalah harian, tren yang harus kita lihat adalah short swing. Tentu dibutuhkan juga konsistensi dan kesabaran menunggu hingga tren tersebut memberikan arahan yang jelas.

Kembali ke prolog Analisa Teknikal Klasik Menggunakan Teori Dow

Analisa Teknikal Klasik Menggunakan Teori Dow - Bag. 3 ( PERFORMA TEORI DOW )

Beberapa penelitian yang dilakukan menunjukkan bahwa Teknikal Analisis bisa dipakai sebagai salah satu metode untuk membangun portfolio dengan menggunakan market timing. Penelitian sederhana yang dilakukan oleh Norman Fosbeck menunjukkan bahwa “market timing” lebih bagus dalam menghasilkan keuntungan dibandingkan dengan Buy & Hold. Masalah sederhananya adalah kita harus benar-benar menguasai tekniknya.

Di maanagementfile.com, Arman Boy Manullang menceritakan kisah sukses temannya yang berinvestasi di pasar modal dengan hanya mengandalkan analisa trend dari teori Dow sebagai berikut, "Seorang teman saya semasa kuliah dulu membeli saham PT Bumi Resources Tbk (BUMI) pada saat harganya terkoreksi ke level Rp 400. Kemudian dia menjual saham BUMI tersebut di harga Rp 3000 pada sekitar bulan September 2009. Satu jenis saham yang dipegang tersebut mengalami kenaikan hingga 650% dalam kurun waktu tidak sampai setahun. Luar biasa bukan? Padahal hanya mengandalkan analisa sederhana dan sedikit keberanian untuk masuk ke saham BUMI saat mengalami tekanan jual yang sangat hebat. Selebihnya, dia hanya sabar menunggu hingga melihat sinyal pembalikan arah terjadi."

Berikut hasil penelitian Norman fosbeck yang dilakukan dari tahun 1964-1984

Penelitian lainnya dilakukan oleh dilakukan oleh Jacquiline Doherty (The Truth About Timing)

dan dipublikasikan di Barrons (November 5,2001)

Lalu penelitian oleh Martin Pring dengan menggunakan metode Dow Theory

• Dengan menginvestasikan $44 pada tahun 1977 dan mengikuti semua signal buy dan sell dari Dow theory, maka pada tahun 198 menghasilkan keuntungan sebesar $18000
• Sementara jika menginvestasikan $44 dan hold portfolionya, maka pada tahun 1981 hanya menghasilkan keuntungan $960.

Kembali ke prolog Analisa Teknikal Klasik Menggunakan Teori Dow

Analisa Teknikal Klasik Menggunakan Teori Dow - Bag. 2 ( SEKILAS TENTANG TEORI DOW )

Dow Theory atau Teori Dow merupakan teori dasar dari analisa teknikal yang pertama kali dipublikasikan oleh Charles H. Dow (1851-1902) di 255 Wall Street Journal, Dow merupakan seorang wartawan sekaligus editor dari Wall Street Jornal serta pendiri Dow Jones and Company. Penelitian pertama Dow dilakukan dengan membagi saham-saham di Wall Street menjadi 2 kelompok, yaitu Industrial Index dan Trasportation Index. Dia mengatakan bahwa perkembangan industri pabrikasi otomatis akan diikuti pula oleh perkembangan industri transportasi, karena pabrik membutuhkan transportasi untuk mendistribusikan barang-barang hasil produksinya.

Berangkat dari asumsi bahwa jika keuntungan di industri transportasi meningkat maka secara tidak langsung menunjukan juga bahwa produksi dari industri pabrikasi dan permintaan dari konsumen meningkat pula yang pada akhirnya dapat mendorong pertumbuhan laba masing-masing perusahaan. Secara global hal ini dapat digunakan untuk mengukur tingkat perekonomian suatu negara.

Setelah Dow meninggal dunia ada beberapa orang yang ikut berperan dalam mengembangkan Dow Theory berdasarkan tulisan yang di tulis oleh Dow di Jurnal Wall Street, mereka antara lain adalah, William P. Hamilton, Robert Rhea and E. George Schaefer.

Dasar Teori Dow

1. Pasar memiliki tiga gerakan
2. Tren memiliki tiga tahap
3. Pasar saham telah menyerap (discounted) semua berita
4. Rata-rata pasar saham harus mengkonfirmasi satu sama lain
5. Tren harus dikonfirmasi oleh volume
6. Tren diasumsikan berlaku sampai memberikan sinyal yang pasti

Poin-poin diatas digunakan sebagai dasar dalam ilmu Teknikal analisis. Aturan-aturan tersebut dikemukakan oleh Dow dan kemudian disempurnakan oleh para penerusnya.

Kembali ke prolog Analisa Teknikal Klasik Menggunakan Teori Dow